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化工行业周报:等待跌出来的机会
发布日期:2013/8/22        阅读次数:2006

中文一、行业观点
  目前我们趋势看好的子行业包括环保受益的农药、涨价主题的氨纶和染料、下游刚需补库存的聚氨酯(MDI、环氧丙烷)、具备比较优势的LPG、并购明确的民爆等。
  百草枯:目前百草枯市场供应依旧吃紧,按往年惯例,临近9月江苏和山东的工厂多安排检修和减产计划,结束时间为9月底10月初,我们预计短期内百草枯紧张的供应态势变得更加严峻。目前42%百草枯水剂主流报价2.3-2.35万/吨,实际成交价稳定在2.25-2.3万/吨。
  草甘膦:随着环保核查在市场上的持续发酵,部分检修的企业推迟复工,而现有的开工企业又低负荷生产,上周草甘膦实际成交价格上涨至4.2-4.5万/吨。供给端环保趋严已不可改变,预计草甘膦价格在9-10月份采购旺季到来时有望趋势向上。
  氨纶:1、目前氨纶40D价格5.1万/吨,整个产业链(厂家+经销商+下游包纱圆机)库存仅15天左右,往年同期仅工厂库存就有20多天。2、未来需求看点:良好弹性使其在更多的服装面料中添加,而衣服更新换代的加快又弥补了耐用性方面的缺点。3、目前开工率在约90%,产能稳定,直到明年下半年开始,陆续有超过10万吨产能开始投放。4、价格判断:从目前到明年6月份,氨纶价格仍处在上升通道中。预计四季度氨纶40D价格涨到5.5万/吨。
  环氧丙烷:上周环氧丙烷(PO)及其产业链下游的TDI和聚合MDI的价格继续大幅上涨。PO价格已从底部的1.18万/吨回升到1.25万/吨,而且MDI、TDI、聚醚都在涨。短期看,行业库存偏低,9-11月旺季下游采购量加大,在刚性补库存需求下,PO价格将步入上升通道。
  中长期看,PO受益于建筑节能保温政策的推进,未来需求有望大幅超预期。
  染料:与农药行业大逻辑类似,染料也是环保大主题下受益明显的子行业。我们认为下游印染环节受到严重的环保问题,近年来也属于产能供给收缩受益的子行业。另一方面,近日,绍兴县印染工业协会针对染料价格上涨事件向省价格监督检查分局递交了一份《关于要求反垄断的报告》,该反垄断报告可能会对产品价格有一定的影响,建议及时关注最新动态。
  二、个股观点
  近期市场风云变幻,人性贪婪与恐惧显露无遗,本周的化工股投资不可避免将受到很大影响。
  面对突发情况,我们觉得对好股票而言意味着跌出来的机会,比如我们看好受益于环保的草甘膦、百草枯、中间体等。草甘膦有和邦股份、江山股份、新安股份、沙隆达、扬农化工;百草枯有沙隆达、红太阳;中间体有联化科技、长青股份、华邦颖泰。另外涨价主题看聚氨酯(MDI、环氧丙烷)、染料。聚氨酯有万华化学、滨化股份;染料有浙江龙盛、闰土股份。
  三、主要化工产品价格涨跌幅排行榜
  上周涨幅前十:聚合MDI(华东)(6.99%)、合成氨(6.52%)、丁二烯(华东)(6.25%)、TDI(5.95%)、天然气(5.85%)、甲醇(5.63%)、苯酚(5%)、国际石脑油(3.94%)、二氯甲烷(3.92%)、国际纯苯(3.87%)上周跌幅前十:钛精矿(-9.52%)、苯胺(-5.46%)、国际尿素(-4.84%)、国内尿素(-4.24%)、顺丁橡胶(-3.97%)、丁苯橡胶(-3.94%)、国内丙烯(-2.78%)、1,4-丁二醇(BDO)(-2.5%)、硝酸(-2.25%)、FOB苯乙烯(-2.15%)
 

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